Güçlü avro ve aşırı alım verileri doları baskı altına alıyor. Bitcoin için bu iyi mi, yoksa kötü mü?
ABD doları endeksi (DXY), son iki haftadaki güçlü yükselişinin ardından büyük ölçüde geri çekildi. Yirmi yılın en yüksek seviyesi olan 105’e ulaştıktan sonra yüzde 3,20 geriledi.
Aşırı değerleme riski dolar piyasasını etkiliyor
Yaklaşık bir yıldır aralıksız dolar alımları görüldükten sonra iki haftadır düzeltme süreci yaşanıyor.
Özetlemek gerekirse, doların diğer büyük para birimleri sepeti karşısındaki ağırlığını ölçen endeks, şahin Fed politikaları ve Ukrayna ile Rusya arasındaki savaşın ardından piyasaların güvenli liman aramasıyla birlikte son bir yılda yaklaşık yüzde 14,3 artmıştı.
DXY haftalık fiyat tablosu. Kaynak: TradingView
Bank of America tarafından 288 varlık yönetici ile yapılan yakın tarihli bir ankete göre, küresel fon yöneticileri arasındaki nakit birikimler 11 Eylül’den bu yana ortalama yüzde 6,1 büyüdü. Raporda ayrıca, varlık yöneticilerinin yüzde 66’sının 2022’de küresel kârların zayıflayacağına ve “artırılmış” nakit pozisyonuna geçileceğine inandıkları ifade edildi.
Deutsche Bank stratejisti George Saravelos, Financial Times’a verdiği demeçte, “Piyasa son aylarda yüklü miktarda dolar biriktirdi” dedi ve “doların aşırı değerlenmeye ulaştığını” sözlerine ekledi.
Sonuç olarak doların haftalık göreceli güç endeksi (RSI) verilerinin de işaret ettiği gibi doların son gerilemesi, “aşırı alım” koşullarını nötralize etmek için geçici bir düzeltme olabilir.
Daha geniş perspektiften bakıldığında DXY, aşağıda gösterildiği üzere, Ocak 2021’den bu yana desteğin aşağı yönlü hareketlerini sınırlamasıyla yükselen trend çizgisine doğru daha da düşebilir.
DXY haftalık fiyat tablosu. Kaynak: TradingView
Daha fazla satış gerçekleşirse, endeksin bir sonraki aşağı yönlü hedefi 100’e yakın seviyede hesaplanan 0,786 Fibonacci düzeltme seviyesi olabilir.
Euro piyasasında güçlenme bekleniyor
DXY, 23 Mayıs’ta Avrupa Merkez Bankası (ECB) başkanı Christine Lagarde’ın daha şahin politika belirleme hedefiyle geri çekildi.
Lagarde, Eylül 2022’ye kadar faiz oranlarını artırma taahhüdünde bulundu ve böylece AMB’nin fiilen negatif faiz oranlarına erişen on yıllık güvercin para politikası sonlandı.
Sonuç olarak, Euro bölgesindeki oranlar, avroyu dolar karşısında daha güçlü hale getirme ihtimali olan sıfır değerine geri dönebilir.
EUR/USD haftalık fiyat tablosu. Kaynak: TradingView
Ancak güncel IFO anketine göre, Ukrayna ile Rusya arasında devam eden kriz ve enerjiye erişimin altüst olması sonucunda, Euro Bölgesi’nin ticari büyümeye olan güveni güçlü kalmaya devam ediyor. Bu durum, avro için daha fazla yukarı yönlü destek anlamına geliyor ve bu da doları aşağı yönlü baskılayabilir.
IFO araştırmasında Almanya’nın iş güvenine işaret ediliyor. Kaynak: Bloomberg
Bloomberg Opinion’ın kıdemli editörü John Authers, “Doların zayıflama eğilimine girdiğine dair herhangi bir açıklama yapmak için henüz çok erken” dedi ve ekledi:
Ancak bu düşüş, ‘stagflasyon ve daha yüksek faiz oranı’ sürecinin yeniden gündeme alındığının bir başka göstergesi.
Gelişmekte olan piyasaların para birimleri ile Bitcoin karşı karşıya
Zayıflayan DXY, yabancı para birimlerine karşı doların azalan ağırlığını temsil ediyor. Ancak dolara daha derinlemesine bakış atıldığında, yüksek enflasyon ortamında satın alma gücünün zayıfladığı da ortaya çıkıyor. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Nisan 2022 itibarıyla yüzde 8’in üzerindeydi.
Sonuç olarak dolar, bir yıl öncesine göre daha güçlü olmasına rağmen, gelişmiş piyasalardaki para birimleri dönüş yaşamadı ve böylece geniş çapta izlenen negatif korelasyon kırıldı.
Özellikle, Brezilya reali ve Şili pezosu gibi gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin getirileri, Ocak 2022’den bu yana dolardan daha yüksek oldu.
BRL/USD ve CLP/USD günlük fiyat tablosu. Kaynak: TradingView
Gelişmekte olan piyasaların (EM) para birimleri, dolar yükseldiğinde düşük performans gösterme eğiliminde olur. Bunun başlıca nedeni, yatırımcıların küresel piyasa belirsizliği süreçlerinde doları sığınak olarak görmeleri. Ancak Ukrayna ile Rusya arasındaki kriz nedeniyle emtia fiyatlarının artmasıyla birlikte yatırımcılar stratejilerini yeniden gözden geçiriyor.
BMO Capital Markets Avrupa FX stratejisi başkanı Stephen Gallo, bu arada faiz oranlarını artıran ülkelerin para birimleri için daha iyi bir yatırım ortamı ortaya çıktı.
Wall Street Journal’a yaptığı açıklamada şunlar yer aldı:
Gelişmekte olan piyasaların merkez bankaları, Fed’e ayak uydurmak için politikalarını sıkılaştırmak durumunda kalıyor. Ya o şekilde, ya da sermaye kontrolleri uygulayarak…
Dolar ve EM para birimleri arasında devam eden güç oyunu, Bitcoin’i (BTC) dışarıda bıraktı. En büyük kripto para biriminin değeri Kasım 2021’den bu yana yüzde 50’den fazla düştü ve büyük ölçüde riskli varlık şeklinde kaldı.
İlgili: Bitcoin piyasasında korku dağları sardı – Analiste göre dönüş umudu hala var
DXY ve EUR/USD arasındaki korelasyonu gösteren BTC/USD günlük fiyat tablosu. Kaynak: TradingView
Bununla birlikte, Bitcoin’in DXY ile uzun süredir devam eden negatif korelasyonu bu hafta pozitife döndü. Bu durum, dolar piyasalarında daha fazla düşüş yaşanması durumunda BTC fiyatının yükselmesi illa beklenecek diye bir durum söz konusu değil.
Cointelegraph tarafından aktarıldığı üzere, 20.000 dolarlık makro dip beklentileri sürerken Bitcoin 30.000 doların üzerine kalmaya çalışıyor yükselen dipler gözleniyor.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph’ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.
